分類：投稿 作者：佚名 來源：網絡整理 發(fā)布時間：2023-02-17
11月25日，資本邦了解到，新三板企業(yè)滬江材料(870204.NQ)于近日發(fā)布了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北京證券交易所上市審查問詢函的回復。
據悉，滬江材料于2016年12月23日掛牌新三板，主營業(yè)務為復合材料、塑料包裝制品的生產及銷售。
本次問詢圍繞基本情況、業(yè)務與技術、公司治理與獨立性、財務會計信息與管理層分析四個方面共計23個問題。其中，發(fā)行人行業(yè)地位和主要競爭力、生產經營的合規(guī)性、收入變化原因及增長可持續(xù)性等因涉及重大事項需特別關注。
發(fā)行人行業(yè)地位和主要競爭力
據悉，公司產品以鋁塑復合重包袋、鋁塑復合內袋、PE重包袋、PE內袋等包裝袋為主，功能性膜僅有少量對外銷售，吹膜工序生產的薄膜多數作為中間產品用于公司自身包裝袋的生產，工藝流程中，吹膜、復合和制袋屬于核心工藝流程。
吹膜是將塑料粒子吹制成薄膜，通過采用不同種類和比例的塑料粒子，該工序能夠生產出具備不同物理化學性能的薄膜，從而使最終的包裝產品具有不同的特性和功能，滿足客戶各種個性化需求;復合是將不同種類的薄膜粘合成復合膜，使產品可以克服單一薄膜功能缺陷，兼具各種物理化學性能;制袋是利用制袋機，將分切好的膜按包裝袋外形結構加工成型，該環(huán)節(jié)如操作不到位，可能會導致包裝袋阻隔性、結構強度等達不到設計指標。
1、生產設備改造在產品應用環(huán)節(jié)和提升產品性能的具體體現
生產設備改造對于公司來說，主要是起到實現定制化產品批量生產、提升生產效率、提高產品質量性能等作用。
在產品應用環(huán)節(jié)，主要是通過生產設備改造使產品便于客戶使用，即提升產品易用性，具體以鋁塑復合無磁袋為例，通過改造制袋機，增加上下封口的環(huán)節(jié)并使封口形成虛焊，使客戶灌料和出料時不必使用刀具印刷包裝袋企業(yè)，只需直接撕開即可，從而保證包裝現場無金屬物。
在提升產品性能方面，主要是根據客戶訴求，通過設備改造強化產品某些方面的技術指標，同樣以鋁塑復合無磁袋為例，由于鋰電池陽極材料的特點，要求包裝物不能含有金屬等磁性物質，因此公司通過在復合機、制袋機上安裝強磁棒、靜電吸塵裝置和粘塵輥，最大限度去除鋁塑復合無磁袋上的金屬和異物，從而達到客戶對于金屬等磁性物質含量的苛刻要求。
上述產品性能的提升，屬于產品核心功能層面，公司通過設備改進較好地達到了這一目標，推動了業(yè)務發(fā)展。
2、公司產品標準
鋁塑復合重包袋為公司主導產品，報告期各期在主營業(yè)務收入中的占比均達到60%左右。
該項團體標準的發(fā)布，體現了公司在鋁塑復合重包袋研發(fā)生產方面的行業(yè)領先地位。
針對鋁塑復合重包袋團體標準發(fā)布，中國包裝聯(lián)合會網站撰文介紹道：“近些年，由我國生產企業(yè)自主研發(fā)的該類鋁塑復合重型包裝袋產品打破國外技術門檻，其生產制造過程和產品質量已達到國際先進水平，且該國產鋁塑復合重型包裝袋已廣泛用于出口。
該標準的發(fā)布實施填補了我國在鋁塑復合重型包裝袋領域的標準空白，同時可以促進和推動我國重型包裝袋行業(yè)企業(yè)的轉型發(fā)展”，這是對公司技術創(chuàng)新方面長期努力的中肯評價。
上文中所指的“國外技術門檻”是指用于敏感化學品儲運的包裝產品，對阻隔性等技術指標要求非常高，2007年前國內基本沒有廠家生產，國際上僅高利爾、B+K等少數幾家公司可以供應，巴斯夫、帝斯曼等在華投資企業(yè)所需高阻隔包裝基本依靠進口。
公司通過研發(fā)使產品阻隔性達到較高水平，2007年、2008年分別與帝斯曼、巴斯夫建立業(yè)務合作，由初期的小批量供應，到目前已占據其同類產品采購額的50%或以上，這一過程中產品技術性能不斷提升，打破了“國外技術門檻”、“達到國際先進水平”，較好地促進和推動了行業(yè)的發(fā)展。
生產設備先進性方面，公司擁有大型生產設備近50臺(套)，其中七層共擠高阻隔薄膜吹塑機組為國內薄膜裝備上市公司金明精機(股票代碼：300281)高端產品，金明精機2020年年報指出：“國內企業(yè)生產的阻隔膜多在5層以下，對以7層、9層、11層為主的超多層阻隔膜市場，因設備昂貴及生產工藝等原因較少涉及”，可見公司裝備現代化水平較高。
同時，公司針對部分采購的標準化設備進行升級改造并自主開發(fā)生產設備，該項工作由董事長章育駿負責，通過公司內部研發(fā)人員和外部科研院所及供應商合作進行。目前公司自主開發(fā)設備有34個型號共86臺，外購設備中改造升級的30臺，合計賬面凈值占到公司所有生產設備的18.93%。
通過上述設備開發(fā)改造，公司實現了以下目標：首先，較好地實現了包括異型袋在內的定制化產品的批量化生產，減輕了工人勞動強度;其次，提高了公司生產車間自動化水平，使勞動生產率大幅提升，并保證了產品質量的穩(wěn)定性。
公司上述設備開發(fā)改造主要集中在制袋工序，主要是由于該工序是公司生產的核心工序和“卡脖子”環(huán)節(jié);前道工序如吹膜、復合、印刷均可以實現標準化設備快速作業(yè)，但制袋工序由于定制化原因缺乏可用的裝備，以往多數工作依靠工人手工完成，效率低、勞動強度高、產品質量不穩(wěn)定，公司通過上述設備的開發(fā)有效解決了這一難題。
制造工藝方面，公司已積累大量高阻隔工業(yè)軟包裝生產相關的技術專利，擁有較強的技術開發(fā)團隊，可通過配方設計、設備研發(fā)等方面較強的研發(fā)能力，根據客戶要求實現產品的定制化生產。
高阻隔工業(yè)軟包裝屬于塑料包裝行業(yè)細分領域，由于缺乏該細分領域的市場規(guī)模等公開數據，因此難以準確計算公司細分市場份額;但是，根據公司主要客戶介紹，巴斯夫、帝斯曼自公司采購的包裝產品占其中國區(qū)同類產品采購額的50%或以上，顯示公司在細分市場已占據較高的市場份額。
3、企業(yè)合作
報告期內公司加大對國內大型化工企業(yè)的開拓力度印刷包裝袋企業(yè)，與萬華化學、華峰化學等國內巨頭建立合作關系，推動交易金額逐年遞增，形成了新的增長點，并進一步優(yōu)化了公司客戶結構。
報告期內公司與萬華化學、華峰化學交易，上述增長主要有兩方面原因：一方面是公司產品質量性能具有優(yōu)勢，隨著合作深入客戶信任度增強;另一方面是客戶營收增長，對包裝產品需求增加。
隨著公司與萬華化學、華峰化學合作的深入，同一集團內合作主體不斷增多。以華峰化學為例，2019年合作剛建立時交易對象僅浙江華峰塑性聚氨酯有限公司一家，2020年合作主體增加了江蘇華峰超纖材料有限公司，2021年上半年合作主體再度增加浙江華峰環(huán)保材料有限公司和華峰重慶氨綸有限公司兩家，萬華化學情況也基本類似。
隨著公司產品進入上述集團更成員單位，預計未來交易量將進一步增長。綜上，公司在生產規(guī)模、產品技術指標、標準制定、生產設備、制造工藝、客戶資源等方面擁有較強的競爭實力，在行業(yè)內擁有較為穩(wěn)固的市場地位。
生產經營的合規(guī)性
1、發(fā)行人未全員繳納社保和住房公積金是否符合相關法律法規(guī)的規(guī)定，是否存在被處罰的風險，是否構成重大違法違規(guī)
2021年3月4日，南京勞動保障監(jiān)察支隊出具《證明》，證明自2018年1月1日至2020年12月31日，發(fā)行人子公司滬匯包裝在南京行政區(qū)域內未發(fā)現有違反勞動保障法律法規(guī)行為發(fā)生;同時，2021年8月26日，南京市溧水區(qū)勞動保障監(jiān)察大隊出具《證明》，證明自2021年1月1日至2021年6月30日，發(fā)行人子公司滬匯包裝在南京溧水行政區(qū)域內無行政處罰記錄。
因此，發(fā)行人及其子公司報告期內不存在違反勞動和社會保障法律、法規(guī)的情況，未受到勞動部門的處罰。
另外，發(fā)行人實際控制人章育駿、秦文萍、章澄和章潔作出承諾：“本人知悉公司及子公司繳納社會保險及住房公積金的情況。如果公司及子公司被要求為職工補繳社會保險或住房公積金，或者公司及子公司因未為職工繳納社會保險或住房公積金而被罰款或遭受任何損失，或者員工要求補繳該等社會保險或住房公積金，本人承諾將由本人承擔公司、子公司及員工應補繳的社會保險和住房公積金，并承擔公司及子公司因此導致的任何罰款或經濟損失，以確保公司及子公司不會因此遭受任何損失?！?/p>
同時，公司已建立了《人力資源管理程序》，其中就員工未繳納社會保險和住房公積金作出如下規(guī)定：“由于員工自愿放棄繳納社會保險或住房公積金，公司不再為其繳納社會保險或住房公積金，如因此導致人力資源和社會保障相關部門要求公司及子公司為職工補繳社會保險或住房公積金，或者公司及子公司因未為職工繳納社會保險或住房公積金而被罰款或遭受任何損失，將由實際控制人承擔公司、子公司及員工應補繳的社會保險和住房公積金，并承擔公司及子公司因此導致的任何罰款或經濟損失，確保公司及子公司不會因此遭受任何損失?！?/p>
綜上，發(fā)行人已建立社會保險和住房公積金繳納制度，為員工辦理了社會保險及住房公積金;報告期內，發(fā)行人未因社會保險及住房公積金繳存問題受到過相關行政機關的處罰;且發(fā)行人控股股東、實際控制人已就補繳社會保險及住房公積金出具了承諾，確保發(fā)行人及子公司不會因上述繳存問題遭受任何損失，同時，自愿放棄繳納社保或公積金的員工均已簽署自愿放棄在公司繳納社會保險或住房公積金的承諾書。
因此，發(fā)行人未替全員繳納社保和公積金，不存在被處罰的風險，亦不會構成重大違法違規(guī)。
2、勞務用工的合規(guī)性
公司與勞務派遣公司均簽訂了《臨時工協(xié)議》，公司勞務派遣員工的工資由公司按照實際工作時間結算后，支付給勞務派遣公司，再由勞務派遣公司代為支付給相關員工，勞務派遣公司依法為被派遣人員支付社會保險、工資和相關福利，發(fā)生任何糾紛均有勞務派遣公司負責。
勞務派遣員工的薪資構成為：約定小時薪酬*當月實際工作小時，其中已經包含了社保、公積金費用及支付給勞務公司的管理費用。整體而言，公司勞務派遣員工平均薪酬遠低于公司生產人員平均薪酬，主要原因系兩者工作內容不同，勞務派遣員工工作內容相對簡單，且系臨時性、輔助性工作，并非全日制工作，制造工時相對較少。
根據2018年7月南京市人力資源和社會保障局發(fā)布的《關于調整全市最低工資標準的通知》(寧人社〔2018〕175號)，非全日制用工小時最低工資標準為18.5元/小時，報告期內，公司適用此最低工資標準規(guī)定，而公司與勞務派遣公司約定的勞務派遣員工的工資標準均在20元/小時以上，符合相關規(guī)定的要求。
勞務派遣人員定價以勞動用工工作內容為基礎進行市場詢價、協(xié)商確定，定價遵循勞務派遣服務行業(yè)慣例和相關法律法規(guī)的要求，因此，發(fā)行人與勞務派遣單位的定價具有合理性和公允性。
公司2020年勞務派遣費用較2018年和2019年大幅下降，主要原因系2020年新冠疫情后，公司出于防疫考慮，大幅減少了流動性高的勞動派遣用工。2021年1-6月，公司業(yè)務增長迅速，營業(yè)收入同比增長65.85%，公司相應增加了勞務派遣用工數量，相應增加了勞務派遣費。
3、是否獲得生產經營必須的生產資質。補充披露是否具備生產經營所須的全部資質、認證、許可，取得過程是否合法合規(guī)。發(fā)行人是否需取得食品用塑料包裝生產許可或危險化學品包裝物、容器生產許可以及取得情況
2016年8月8日，公司便取得了《全國工業(yè)產品生產許可證(食品用塑料包裝容器工具等制品)》((蘇)XK16-204-00242)，有效期至2021年6月15日;2021年6月8日，公司換領了新的《全國工業(yè)產品生產許可證(食品用塑料包裝容器工具等制品)》((蘇)XK16-204-02656);2018年10月18日，滬匯包裝取得了《全國工業(yè)產品生產許可證(食品用塑料包裝容器工具等制品)》((蘇)XK16-204-01968)。
因此，報告期內公司生產經營合法合規(guī)。同時，根據《國家市場監(jiān)督管理總局關于公布工業(yè)產品生產許可證實施通則及實施細則的公告》的規(guī)定(2018年第26號)，實施生產許可證管理的危險化學品包裝物、容器產品指：包裝、儲運列入《危險化學品目錄》的，具有毒害、腐蝕、爆炸、燃燒、助燃等性質，對人體、設施、環(huán)境具有危害的劇毒化學品和其他化學品的包裝物、容器產品，而公司產品未被用于《危險化學品目錄》所列危險化學品的包裝，因此，發(fā)行人無需取得危險化學品包裝物、容器生產許可。
綜上，公司及其子公司已取得了生產經營所須的全部資質、認證和許可，均得到了相關機構的認證，取得過程合法合規(guī)，不存在到期未續(xù)期情況。
收入變化原因及增長可持續(xù)性
據了解，報告期各期公司對化工行業(yè)的產品銷售占比均超過80%，因此，下游化工行業(yè)變化及客戶需求變動是影響公司主營業(yè)收入變動的主要原因。
其中：2019年度公司主營業(yè)務收入較2018年度略有下降，主要是受到化工行業(yè)整體不景氣影響，包裝袋產品銷量沒有明顯增長，疊加大宗商品不景氣拖累產品價格，從而使2019年度銷售收入較同期略有下降。根據國家統(tǒng)計局數據，2018年、2019年化工行業(yè)營業(yè)收入分別為72,065.9億元、66,225.4億元，2019年同比下滑8.10%。
其中公司下游化工行業(yè)主要客戶巴斯夫2019年銷售額593億歐元，與2018年627億歐元相比下滑5.54%;帝斯曼2019年銷售額90.10億歐元，與2018年88.52億歐元相比基本持平。
公司2019年公司對上述二家企業(yè)銷售額分別為3,562.95萬元、1,806.42萬元，較同期分別下降324.09萬元、209.59萬元。另外，由于不同客戶對產品需求存在較大差異，進而導致不同類別產品增減變動方向有所不同。
2020年度公司主營業(yè)務收入較2019年度增長2,315.95萬元，增幅11.19%，而同期國內下游化工行業(yè)營業(yè)收入下滑4.69%，該背景下公司收入增長原因分析：
(1)主要化工客戶銷售業(yè)務穩(wěn)定。2020年年初新冠疫情在國內爆發(fā)，企業(yè)大面積停產進而影響正常經營活動，也直接導致國內下游化工行業(yè)2020年上半年營業(yè)收入較同期下滑15.97%;2020年下半年，隨著國內疫情得到有效控制，企業(yè)全面復工復產，國內下游化工行業(yè)營業(yè)收入較同期增長6.90%，但2020年全年較2019年仍存在4.69%下滑。
公司與巴斯夫、帝斯曼、UBE等交易金額未受行業(yè)下滑影響，2020年公司對上述三家企業(yè)銷售額分別為3,828.67萬元、1,907.58萬元和928.48萬元，較同期分別增長265.72萬元、101.16萬元和321.66萬元，增長合計688.54萬元，貢獻2020年收入增長額近30%。
(2)新增客戶需求強勁。公司2018年、2019年新開發(fā)客戶在2020年銷售逐漸放量，神馬、本松、萬華、華峰四家新開發(fā)客戶2020年交易額合計1,279.66萬元，較同期增長583.38萬元，貢獻2020年收入增長額近25%。
(3)海外疫情推動國際訂單回流。2020年下半年國內疫情控制較好，但海外疫情嚴重，公司業(yè)務受益于由此引起的訂單回流。
本文源自資本邦
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